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股权激励
律师在实施股权激励过程中能够提供的法律服务
一、律师在设计整个股权激励方案的过程中,具体提供的法律服务包括:
1、设计股权激励模式,即选择股权激励的形式。

2、确定激励对象,即股权授予哪些人。股权激励对象大致有三种情况:经理人员、核心技术人员和有突出贡献人员、一般员工。在确定激励对象时,可以综合考虑职务、业绩和能力等因素。 

3、确定授予股权的数量。授予股份一定要进行总量控制。不同行业、不同规模、不同发展阶段企业的授予股份总量应该有所不同。此外,还需要根据情况将授予股份总量切分为当期激励股份和预留股份两部分,尽量不要一次性将可授予股份全部用完。

4、确定股权授予价格及股权退出价格。非上市公司股权激励行权价格通常参照每股净资产,进行平价、折扣或溢价出售。股权回购或转让需要根据主动离职、被裁、因公殉职以及因病死亡等各种不同情况制定不同的价格指导意见。

5、确定股权授予日、有效期、等待期、可行权日及禁售期等。通常股权授予日与获授股权首次可以行权日之间的间隔不得少于一年,并且需要分期行权。 

6、确定股份来源:即用于股权激励的股份的来源。非上市公司首次实施股权激励的股份通常来自大股东转让或赠与,或者增资扩股。现有股东需要慎重确定出让股份的比例,因为这会影响未来公司的治理结构及公司的控制关系。

7、确定资金来源:即被激励者购买股份的资金来源。主要被激励者直接出资、被激励者工资/奖金/分红抵扣、以及企业资助等。确定资金来源需要综合评估公司现金流、被激励者收入状况等因素。

二、律师参与制作股权激励所需的完整法律文件,以股权期权激励为例,包括:
1、关于股权期权的协议书;

2、关于批准股权期权计划的股东会决议;此外,针对有限责任公司的股权转让,其他股东依法享有优先购买权的问题,因此,股权期权方案中还要明确有限责任公司全体股东通过股东会决议,批准股权期权激励方案,对于因实施员工股权期权激励而发生的股权转让行为,其他股东放弃优先购买权。

3、修改该公司章程的法律文件。股权期权协议书签署后可能发生公司股东变动的问题,那么在公司章程中增加关于实施员工股权期权激励方案的部分,使章程关于股权期权激励方案的约定,适用于公司新股东。

由股权激励所产生的法律关系

根据股权激励合同,公司股东会授予公司管理层股票期权或限制性股票,在规定时间内符合约定的条件时,被授予人可以行权获得公司股票,由此产生新的法律关系。

根据股权激励合同,公司股东会授予公司管理层股票期权或限制性股票,在规定时间内符合约定的条件时,被授予人可以行权获得公司股票,由此产生新的法律关系。

行权前的准股东关系
在未实施股权激励时,股东与管理层之间是雇佣与被雇佣关系,管理层局限于短期或当前利益,主要考虑如何付出最少的劳动获得最大的报酬。而根据股权激励合同,被授予方(管理层)获得了可以成为股东的权利,即准股东身份形成。准股东身份使得管理层开始关注公司的长远利益。
行权后的股东关系
通过行权,把原来与股东出于雇佣关系的管理层变成了公司股东,管理层的利益自然与其他股东的利益一致起来。通过使管理层变成所有者,来实现所有权与经营权的再度重合。

在未实施股权激励时,股东与管理层之间是雇佣与被雇佣关系,管理层局限于短期或当前利益,主要考虑如何付出最少的劳动获得最大的报酬。而根据股权激励合同,被授予方(管理层)获得了可以成为股东的权利,即准股东身份形成。准股东身份使得管理层开始关注公司的长远利益。通过行权,把原来与股东出于雇佣关系的管理层变成了公司股东,管理层的利益自然与其他股东的利益一致起来。通过使管理层变成所有者,来实现所有权与经营权的再度重合。

股权激励的法律性质
股权激励是公司对管理层人员的长期激励,是未来公司给予管理人员约定的权利。
法律性质表现为:
股权激励是一种未来将要获得的权利。根据合同约定,当约定条件达到时,授予方则应将合同中承诺的被授予人获得的权利予以兑现。

股权激励的实现是有条件、受约束的,但获得该项权利无需支付金钱对价。一般是与被授予方即管理层的年度业绩挂钩。

股权激励是一种严格受限制的权利,尤其受到严格限制的是权利的让渡。由此保证达到长期激励的效果。
股权激励是一种选择权。被授予人可以选择行权的时间点或不行权。
股权激励是未来的买入权,它以公司的可流通的股票为权利客体,权利人行权的行为是有偿的民事法律行为。

股权激励的主要形式
股票期权
股票期权是指公司授予激励对象在未来一定期限内,按照事先确定的价格,购买本公司一定数量股票的一种选择权。
虚拟股票
虚拟股票是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票,激励对象对这些股票没有表决权,也没有所有权,不得转让和出售,并在离开企业时自动失效。虚拟股票不增加公司的股本,不会摊薄公司原有股东利益。
股票增值权
股票增值权的行权可以用股票,也可以用现金。激励对象不拥有股票的所有权、表决权及配股权。它并非真正的股票,只是一种度量工具。
限制性股票
限制性股票是指公司为了使公司的业绩目标达到预定要求或股价达到某一水平,以较低价格售与或无偿将一定数量的股票赠与激励对象,但股票的转让和出售收到限制,只有当激励对象完成预定目标后,激励对象方可以出售或转让该股票并从中获益。但如果预定目标没有实现,公司有权以激励对象购买时的价格回购该限制性股票或免费赠与的该限制性股票收回。
业绩股票
一般是公司在年初确定当年的业绩目标,如果激励对象在当年年末达到了预定目标,则公司授予其一定数量的股票。雇员在公司的工作年限以及公司业绩指标达到的一定标准,是获得业绩股票的条件。

股权激励的关键点
1、激励模式的选择
   激励模式是股权激励的核心问题,直接决定了激励的效用。 
  
 2、激励对象的确定  
    股权激励是为了激励员工,平衡企业的长期目标和短期目标,特别是关注企业的长期发展和战略目标的实现,因此,确定激励对象必须以企业战略目标为导向,即选择对企业战略最具有价值的人员。 
  
 3、购股资金的来源 
  由于鼓励对象是自然人,因而资金的来源成为整个计划过程的一个关键点。
    
 4、考核指标设计    
      股权激励的行权一定与业绩挂钩,其中一个是企业的整体业绩条件,另一个是个人业绩考核指标。   
 5、确定激励额度

股权激励的原理
经理人和股东实际上是一个委托代理的关系,股东委托经理人经营管理资产。但事实上,在委托代理关系中,由于信息不对称,股东和经理人之间的契约并不完全,需要依赖经理人的“道德自律”。
股东和经理人追求的目标是不一致的,股东希望其持有的股权价值最大化,经理人则希望自身效用最大化,因此股东和经理人之间存在“道德风险”,需要通过激励和约束机制来引导和限制经理人行为。 
   
为了使经理人关心股东利益,需要使经理人和股东的利益追求尽可能趋于一致。对此,股权激励是一个较好的解决方案。通过使经理人在一定时期内持有股权,享受股权的增值收益,并在一定程度上承担风险,可以使经理人在经营过程中更多地关心公司的长期价值。股权激励对防止经理的短期行为,引导其长期行为具有较好的激励和约束作用。
律师能为公司实施股权激励提供的服务

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